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菲利普莫里斯国际是不是一只估值被低估的派息股?


© 由 The Motley Fool, Inc 供应

菲利普莫里斯国际(NYSE:PM)在宣布第二季数据以后,这间烟草巨子股价近期爬升,超越市场对收入及纯利的预期。公司收入按年增进0.3%至77亿美圆,较预期高2.8亿美圆。

PMI的经调解红利上升3.5%(按年恒定钱银的15%)至每股1.46美圆,较预期高0.13美圆,按恒定钱银基本计预期整年经调解每股红利较过往展望的8%增进上升约9%。

PMI的数据看来相称稳固,股分买卖价仅为展望红利的16倍,而展望股息率为5.6%。客岁,美国及多个外洋市场羁系不利要素增添,烟草股市场阅历困难的一年,但以这类程度来看投资者应否视PMI为估值被低估的收息股?

相识PMI的营业

菲利普莫里斯国际于2008年从奥驰亚(Altria) (NYSE:MO)分拆出来。两间公司仍在贩卖很多烟草品牌(包含万宝路),PMI大部分收益来自外洋市场,而奥驰亚大部分收益依旧来自美国本地,

这类差别令PMI不太受美国抽烟人口下落所影响,公司能够聚焦增进较高的外洋市场。然则,PMI面临钱银逆风及地缘政治不明朗要素,增进可算是须要付出代价。

两只将继续增长的澳门博彩股

©由TheMotleyFool,Inc提供MacauCotaistrip银河娱乐(SEHK:27)和金沙中国(SEHK:1928)是两间在香港上市的博彩公司,业务基地为澳门。澳门为前葡萄牙殖民地,现时

另外,很多发达国家现时经由过程更严厉抽烟羁系规例,亦有调高烟草产物纳税。这诠释了为什么PMI第二季的烟草总货运量每一年下跌3.6%至1,838亿个单元,除南亚及东南亚市场外,一切区域按年录得跌幅。

然则,PMI按期调高价钱以抵销货运量减少,现正贩卖更多iQOS加热烟东西,iQOS将菸草棒(即HeatSticks)加热而非熄灭。季内加热烟产物货运量急增37%至150.6亿个单元。

PMI重要增进目标

因而,按牢固钱银基准盘算,PMI第一季收益在一切运营地点区域(拉丁美洲及加拿大除外)圴录得增进。

区域 2019年第一季贩卖额 YOY贩卖增进(经呈报) YOY贩卖增进(牢固钱银)
欧盟 25.8亿美圆 3% 11.6%
中东及非洲 10亿美圆 (1.8%) 7%
东欧 8.22亿美圆 8.2% 16.6%
南亚及东南亚 12.5亿美圆 8% 10.7%
东亚及澳洲 15.2亿美圆 2.9% 4.6%
拉丁美洲及加拿大 5.27亿美圆 (34.7%) (32.5%)

YOY = 按年。材料泉源:PMI第一季红利报告。

亚丁美洲及加拿大仍然是PMI的把柄,重要归因于委内瑞拉及阿根廷严峻通胀及经济衰退,加上加拿大价钱急升压低需求,但现时PMI上风盖过其缺点,倘美圆价值降低,呈报增进或会大幅提拔。

与奥驰亚的状况相似,PMI透过减少本钱进步红利增进,在六个运营地点市场当中,有四个市场的经调解运营溢利率(不包含钱银)按年涌现增进,总运营溢利率由40%增进41.4%。

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